Klimafaktoren til Den europeiske sentralbanken skal gi en buffer mot usikkerheten i overgangen til grønn økonomi.
Den europeiske sentralbanken (ECB) tar nye grep for å håndtere de økonomiske konsekvensene av klimaendringer.
I et brev til medlemmer av Europaparlamentet datert 15. august understreker EUs sentralbanksjef Christine Lagarde at klimaendringer har «dype implikasjoner» for prisstabilitet, og at sentralbanken må ta hensyn til dette i sitt mandat.
Siden 2021 har ECB gradvis bygget inn klimahensyn i pengepolitikken. Det gjelder blant annet aksept av bærekraftslinkede obligasjoner som sikkerhet, samt nye vurderinger av klimarisiko i bankenes pantesystemer.
Nå kommer neste skritt, en egen klimafaktor som kan redusere verdien av visse verdipapirene når de brukes som sikkerhet i Eurosystemet.
Usikkerhetsbuffer
Klimafaktoren vil gjelde markedsbaserte verdipapirer utstedt av ikke-finansielle selskaper. Den skal ta hensyn til sektorer, utstedere og spesifikke selskapsdata, og justere verdien av sikkerheten der klimarisiko vurderes som høy.
Tiltaket skal innføres i andre halvår 2026, og jevnlig evalueres i takt med bedre datatilgang og nye reguleringer. Målet er å bygge en buffer mot usikkerheten knyttet til overgangen til en grønn økonomi.
Bakgrunnen er at ECB tidligere ønsket å innføre grenser for hvor mye høytutslippsselskaper kunne bruke sine verdipapirer som sikkerhet. Dette ble lagt på is i 2024, fordi datagrunnlaget om selskapsutslipp og sektorfordeling ikke var godt nok. Klimafaktoren blir nå et alternativt virkemiddel.
Håndtere klima-risiko
Samtidig advarer ECB mot svekkelser i EU-regelverket for bærekraftsrapportering. Foreslåtte endringer i EUs selskapsdirektiver (CSRD og CSDDD) kan føre til at færre selskaper omfattes av rapporteringskrav. Ifølge Lagarde vil det gjøre det vanskeligere for sentralbanken å vurdere klimarisikoer presist, fordi datatilgangen svekkes.
ECB oppfordrer derfor EU til å finne en balanse. Kravene må være proporsjonale, men samtidig sikre nok klimadata til at både økonomien og finanssystemet kan håndtere risikoene som følger av klimaendringer.
Med klimafaktoren tar ECB et steg i retning av å integrere miljøhensyn i pengepolitikken. Hvor sterkt tiltaket vil bite, vil avhenge av hvor raskt og presist.
EUs sentralbanksjef Christine Lagarde. Foto: ECB
Legg igjen en kommentar